强稳经济支撑马股 综指年杪目標1900。

外汇 2019-01-07 10:08:48

  强稳经济支撑马股综指年杪目標1900 儘管地缘政治风险增大,但国內外宏观经济前景依然亮眼,MIDF研究认为,马股可在强稳经济的支撑下继续上涨,因此维持今年杪的综指目標在1900点。与此同时,MIDF研究对汽车、航空、银行、建筑及建材、医疗保健、保险、种植、產业和油气下游领域维持正面评级。MIDF研究分析员指出,全球经济仍在週期性恢復,不过,世界各国,尤其是美国、欧洲和日本的財务政策、货幣政策、保护主义、国內政治风波等因素,皆有可能打乱经济復原的脚步。「在美国方面,经济开始加速成长,劳工市场强稳,通胀逐步提升,我们认为,美联储將在今年升息3次,而首次升息將落在本月21日的货幣政策会议上。」鉴于国內外经济成长步伐强劲,该分析员维持大马国內生產总值在2018年成长5.5%的预测,並预估出口在今年將增长9.3%,而通胀率则预料將放缓至2.6%。「总体而言,大马各领域预计可在今年上半年稳定增长,但增速预料將稍微放缓,因为预估製造业、矿业和服务业的成长將放缓。」他补充道,製造业上半年成长估计会放缓至18%,而矿业可受惠于逐步上扬的大宗商品价格,但成长率预估处于不温不火的6.7%。至于货幣政策方面,该分析员认为,国家银行会保持隔夜政策利率在3.25%水平,直到年杪,这表示国行今年仅升息一次。综指仍被低估在股市方面,他指出,相比大部份东盟股市,综指仍被低估。截至本月2日,综指本益比为16.5倍,若以0.67的变异係数计算,马股的估值比印尼、泰国和菲律宾股市便宜,仅略高于新加坡股市。「从年初至本月9日,综指涨了2.6%,而流入的外资达19亿1000万令吉,高于去年同期的16亿9000万令吉。」资金恐转向债市此外,分析员表示,国內外开始收紧货幣政策,將是未来的风险之一。「在升息环境中,意味便宜资金的时代已经终结,不过,各国按部就班升息,所以不太可能出现资金突然大肆撤出市场的现象,尤其是股市,预料不会在短期內遭受强烈的衝击。」无论如何,分析员认为,债券收益率飆高,拉近和股票回酬率的差距,可能会致使部份投资者从股市转向债市,需要关注。「资金將会寻求风险和回酬之间达到最佳平衡的资產,选择上可以是资產种类如股票和债券,或者是不同市场如先进市场与新兴市场区分。」3高標准筛选15只好股对于选股方面,MIDF研究以「交投活跃」、「高股息」和「高股价回酬」3个標准,选出15只首选股项。交投热络且波动大的首选股有家盟吉、亚洲航空、联昌国际、睦兴旺工程和大马机场。首选高息股则是雅饰房地產、UOA发展、马星集团、实达集团、双威房地產投资信托和国油贸易。至于股价回酬高的首选股,则是马电讯、BERMAZ汽车、吉隆甲洞与IHH医疗保健集团。採低买高卖策略MIDF研究分析员指出,投资者应从內外因素考量,选出基本面强稳、股票流通量较大的公司,趁著目前股市持续波动,採取趁低买入,趁高套利的策略。「在外围因素方面,各国货幣政策预计会在今年收紧,同时地缘政治因素也是隱忧,因为可能会影响上市公司的未来盈利,如美国实施的钢铁和铝入口关税將衝击钢铁主要出口商。此外,中国债务的隱忧,將影响出口倚重中国市场的国家,进而影响这些国家的股市表现。」他称,匯率则对进口原料的公司和盈利依赖出口的公司,提供一些缓衝。因此,若美元匯率稳定,以及令吉持稳,可以降低基金经理对匯率的隱忧,因为若匯率趋稳,使到他们所投资的公司的盈利和成本能见度更明朗。至于內部因素,分析员则强调,来届全国大选和企业盈利成长放缓是两大主要因素。「从近期的新闻来看,大选很可能即將来临,而根据上届大选的经验,马股在大选前的表现起伏不定,且跑输其他区域股市;选举之后,马股亦可能需要数周,甚至数月的时间才能恢復。」同时,他指,大马企业盈利將因高基数效应和令吉升值,成长將会放缓。「综上所述,我们预计,市场將在中短期內继续动盪。」